Odd Lotter ทำความรู้จักกับนักลงทุนรายย่อยที่ซื้อขายหุ้นรายตัวในจำนวนน้อย

ในโลกของการลงทุนในตลาดหุ้น มีคำศัพท์ที่น่าสนใจอย่าง Odd Lotter ซึ่งหมายถึงนักลงทุนที่ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ในจำนวนที่น้อยกว่ามาตรฐาน หรือจำนวนที่ไม่เป็นไปตามรอบการซื้อขายมาตรฐาน (Round Lot) ซึ่งโดยปกติแล้ว หุ้นจะถูกซื้อขายกันในจำนวน 100 หุ้นต่อหนึ่งหน่วยการซื้อขาย (Board Lot)

ทฤษฎี Odd Lot (Odd Lot Theory)

ในอดีต นักลงทุนและนักวิเคราะห์บางกลุ่มได้พัฒนาสิ่งที่เรียกว่า ทฤษฎี Odd Lot ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการวิเคราะห์ทางเทคนิค (Technical Analysis) โดยมีความเชื่อว่าเราสามารถสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาดได้ด้วยการวิธีกระทำในสิ่งตรงกันข้ามกับนักลงทุนรายย่อย (Odd Lotters) เหล่านี้

หลักการของทฤษฎี Odd Lot

ทฤษฎีนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่านักลงทุนรายย่อยที่ซื้อขายหุ้นในจำนวนน้อยๆ มักจะเป็นผู้ที่มีความรู้ด้านการลงทุนน้อยที่สุดในตลาด และการตัดสินใจของพวกเขาจึงมักจะผิดพลาดบ่อยครั้ง ดังนั้น ผู้ที่ใช้ทฤษฎีนี้จึงมองว่าการกระทำของ Odd Lotters เป็น "สัญญาณสวนทาง" (Contrary Signals)

• เมื่อ Odd Lotters ขายหุ้น: นักลงทุนที่ใช้ทฤษฎีนี้จะมองว่าเป็นโอกาสในการ ซื้อ หุ้น
• เมื่อ Odd Lotters ซื้อหุ้น: นักลงทุนที่ส่งสัญญาณว่าควร ขาย หุ้น

การเสื่อมถอยของทฤษฎี Odd Lot

อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลาผ่านไป การวิเคราะห์ข้อมูลเชิงประจักษ์ได้แสดงให้เห็นว่าทฤษฎีนี้ไม่ได้ผลลัพธ์ที่ความแม่นยำสูงอย่างที่คิด นักเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยพริ้นซ์ตัน (Princeton University) อย่าง Burton Malkiel ได้ระบุว่า แม้ว่าผลตอบแทนของนักลงทุนรายย่อยอาจจะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดเล็กน้อย แต่ข้อมูลที่มีอยู่ไม่สามารถนำมาใช้เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่ทำกำไรได้จริง

ทฤษฎีนี้ได้รับความนิยมในยุค 1960 และ 1970 แต่เริ่มลดความนิยมลงในช่วงทศวรรษ 1990 เนื่องจากเหตุผลสองประการหลัก:

1. ความไม่มีประสิทธิภาพ: ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการทำสิ่งตรงกันข้ามกับรายย่อยมักไม่ช่วยให้ได้กำไรมากขึ้น
2. การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรม: นักลงทุนรายบุคคลเริ่มหันไปลงทุนในกองทุนรวม (Mutual Funds) มากขึ้น แทนที่จะเลือกซื้อหุ้นรายตัวในจำนวนน้อยๆ

บทสรุป

แม้ว่าคำว่า Odd Lot จะถูกนำมาใช้ในทางด้านการเงินให้หมายถึงหุ้นจำนวนน้อยกว่ามาตรฐาน, แต่ในความหมายทั่วไปนอกเหนือจากตลาดหุ้น จะหมายถึงการบรรจุภัณฑ์ที่ผิดปกติหรือไม่อยู่ในมาตรฐานทั่วไป