การลงทุนในเงิน คู่มือการลงทุนในโลหะมีค่าและปัจจัยที่มีผลต่อราคา

การลงทุนในเงินสามารถทำได้หลากหลายรูปแบบ ไม่ว่าจะเป็นการถือครองเงินแท่ง (Physical Bullion), เหรียญเงิน, ผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETPs), สัญญาฟิวเจอร์สและตราสารอนุพันธ์อื่นๆ บัญชีฝากเงิน และการลงทุนในหุ้นของบริษัททำเหมืองเงิน ทั้งนี้ เงินมีลักษณะพิเศษคือมีความต้องการทั้งในด้านการลงทุนและด้านอุตสาหกรรม เช่น ผลิตภัณฑ์ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์, เซลล์แสงอาทิตย์ (Photovoltaics), เครื่องประดับ, เครื่องเงิน และเหรียญรางวัล

อุปสงค์และอุปทานของเงิน

ความต้องการเงินมาจากสองแหล่งหลัก คือ การผลิตในเชิงอุตสาหกรรมและการลงทุน ในสหรัฐอเมริกา ข้อมูลจาก U.S. Geological Survey ประเมินว่าการใช้เงินในปี 2025 มีสัดส่วนดังนี้:

• อุปกรณ์ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์: 25%
• การใช้งานทางอุตสาหกรรมอื่นๆ และการถ่ายภาพ: 19%
• การลงทุนในรูปแบบเงินแท่ง: 18%
• เซลล์แสงอาทิตย์ (Photovoltaics): 15%
• เครื่องเงินและเหรียญรางวัล: 14%
• เครื่องประดับและเครื่องเงิน: 6%
• การบัดกรีและตะกั่วบัดกรี: 3%

ในด้านอุปทาน การผลิตเงินจากเหมืองทั่วโลกในปี 2025 ถูกประเมินไว้ที่ 26,000 เมตริกตัน โดยมีปริมาณสำรองทั่วโลกอยู่ที่ 610,000 เมตริกตัน สิ่งที่น่าสนใจคือ เงินมักจะถูกผลิตได้ในฐานะผลพลอยได้ (Byproduct) จากเหมืองตะกั่ว-สังกะสี, ทองแดง และทองคำ มากกว่าที่จะเป็นผลิตภัณฑ์หลักของเหมือง

แนวโน้มความต้องการทั่วโลก

สถาบันเงิน (The Silver Institute) รายงานว่าความต้องการเงินรวมลดลง 2% ในปี 2025 เหลือ 1.13 พันล้านทรอยออนซ์ แม้ว่าความต้องการในภาคอุตสาหกรรมจะลดลง 3% แต่ความต้องการในรูปแบบเหรียญและเงินแท่งกลับเพิ่มขึ้นถึง 14% ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าความต้องการเงินทั่วโลกยังคงสูงกว่าอุปทานติดต่อกันเป็นปีที่ห้าในปี 2025

ปัจจัยที่มีผลต่อราคาเงิน

ราคาเงินมักจะถูกระบุเป็นดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ โดยปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อราคามีความคล้ายคลึงกับสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ได้แก่ อุปสงค์และอุปทาน, การผลิตจากเหมือง, การรีไซเคิล และความต้องการในภาคอุตสาหกรรม

การเปรียบเทียบกับทองคำ

เงินมักถูกเปรียบเทียบกับทองคำเนื่องจากทั้งคู่เคยเป็นโลหะที่ใช้ในระบบเงินตราและเป็นแหล่งเก็บมูลค่า การศึกษาพบว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาทองคำและเงินมีความสัมพันธ์กันสูง (Correlation) โดยมีการใช้ อัตราส่วนทองคำต่อเงิน (Gold-Silver Ratio) เพื่อเปรียบเทียบราคาตลาดของทองคำหนึ่งทรอยออนซ์กับเงินหนึ่งทรอยออนซ์ ซึ่งอัตราส่วนนี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้มากแม้ว่าราคาทั้งสองจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน

ปัจจัยขับเคลื่อนราคาในปัจจุบัน

ราคาเงินมีความผันผวนมากกว่าทองคำเนื่องจากเป็นตลาดที่เล็กกว่า ปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาในช่วงปี 2025 ได้แก่:

• ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe-haven flows)
• การขาดแคลนอุปทาน
• ความต้องการในศูนย์ข้อมูลสำหรับปัญญาประดิษฐ์ (AI Data Centers)
• การผลิตเซลล์แสงอาทิตย์และรถยนต์ไฟฟ้า (EV)
• ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่ส่งผลต่อราคาทองคำ

ประวัติศาสตร์และมาตรฐานราคา

ราคาเงินมีการอ้างอิงตามมาตรฐานที่แตกต่างกัน เช่น LBMA Silver Price ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับเงินสด (Spot) ในลอนดอน และสัญญาฟิวเจอร์สของเงินที่ซื้อขายใน COMEX ซึ่งเป็นสัญญามาตรฐานที่แทนเงินจำนวน 5,000 ทรอยออนซ์

เหตุการณ์สำคัญในอดีต วิกฤตการณ์ตระกูล Hunt (1979–1980)

ในช่วงปี 1979 ถึงต้นปี 1980 ตระกูล Hunt ได้สะสมเงินจำนวนมหาศาลผ่านเงินแท่งและสัญญาฟิวเจอร์ส โดยควบคุมปริมาณเงินจำนวนมากจนทำให้ราคาเงินพุ่งสูงขึ้นจากประมาณ 9 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ ไปถึงประมาณ 35 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ ก่อนที่จะเกิดการปรับฐานราคาอย่างรุนแรงในเวลาต่อมา